Минфин планирует сократить объем внешних заимствований

Новости финансов | 31-03-2011, 17:23 |

Дмитрий Панкин сообщил, что Минфин может сократить вдвое сократить объем внешних заимствований. О предложении Минфина сократить в этом году объемы внешних займов сообщил замминистра финансов Дмитрий Панкин. «Может быть до 2 млрд долларов, может быть до 3 млрд долларов», —уточнил он. Дмитрий Панкин отметил, что в этом году Минфин вообще может не выйти на внешний рынок с размещением облигаций. Но подтвердил тот факт, что в планах Минфина стоит размещение 30-летней бумаги, номинированной в долларах США. Вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин 22 февраля заявлял, что план заимствований на 2011 год планируется снизить на 500 млрд рублей в связи с высокими ценами на нефть. Два дня спустя, 24 февраля, Россия разместила 7-летние рублевые евробонды на 40 млрд рублей с доходностью 7,85% годовых. В принципе, заявления о сокращении заимствований выглядят вполне логично. Замдиректора департамента торговли и продаж по работе с акциями ИК «UFS Investment Company» Алексей Козлов отмечает, что в условиях высоких цен на нефть российский бюджет не нуждается в активных займах на внешнем рынке. «В настоящее время цены на нефть находятся на высоком уровне, фьючерсы на нефть марки URALS находятся на уровне 112,5 доллара, и, по прогнозам многих аналитиков, не будут снижаться ниже уровня 90-100 долларов за баррель, а в среднесрочной перспективе могут вырасти до 120 – 130 долларов. К тому же мы видим, что в последние недели быстрыми темпами растут международные резервы России: с 18 по 25 марта они выросли на 4 млрд долларов, до 504 млрд долларов Этот факт также говорит о том, что с наполнением бюджета при таком уровне цен на углеводороды всё в порядке. Сокращая размер внешних займов, Минфин исключает курсовые риски, делает расходную часть бюджета более предсказуемой», — отмечает Алексей Козлов. Хотя пока неясно, будет ли принято предложение Минфина, рассуждает эксперт. Начальник аналитического управления ИК «Грандис Капитал» Денис Барабанов обращает внимание на то, что Минфин уже неофициально признал, что прогноз дефицита бюджета текущего года будет пересмотрен в сторону его сокращения. «В апреле следует ожидать внесения в Госдуму корректировок в бюджетный план текущего года», — прогнозирует Барабанов. По его мнению, Минфин до сих пор официально не заявлял о своем намерении сокращать свою программу заимствований потому что «перед выборами всегда растут социальные расходы, да и Минфин, если в бюджете будут излишки, всегда выступает за то, чтобы наращивать стабилизационный фонд». Барабанов полагает: «Если долларовый тридцатилетний займ все же будет размещен, то Минфин выйдет на внешний рынок до середины этого года, то есть до того момента, когда Европейский Центральный банк второй раз поднимет учетную ставку». Эксперт высказал предположение, что ЕЦБ первый раз поднимет ставку до конца апреля, а второй раз в середине лета. «После этого привлекать деньги с внешнего рынка станет уже не так выгодно, как сейчас — все ставки в Европе вырастут», — считает Барабанов. Действительно, 2011 год — предвыборный, однако, доходов в бюджет от добычи и реализации углеводородов достаточно, чтобы позволить сократить внешний долг, отмечает Козлов. При этом баланс госдолга может быть перемещен с валютного края на рублевый, поскольку ситуация с рублевой ликвидностью хорошая, считает эксперт. «Сокращая внешний долг, Минфин сокращает риски от действий монетарных властей США и других ведущих экономик мира, — рассказывает Алексей Козлов. — Так, возможное сворачивание политики количественного смягчения США может привести к резкому скачку стоимости обслуживания долга, что может крайне негативно сказаться на экономике нашей страны». Рублевые долги резать не будут Минфину в текущем году, помимо внешних облигационных займов на 7 млрд долларов, разрешено выпустить государственные ценные бумаги, номинированные в рублях, на сумму не более 1 трлн 744 млрд 800 млн рублей. «Программу внутреннего долга Минфин точно не будет резать, так как размещения ОФЗ, кроме цели привлечения денег в бюджет, еще и преследуют цель связывания избыточной ликвидности на рынке и борьбы с растущей инфляцией, которая вполне может по итогам этого года быть более 10%», — считает Денис Барабанов. По итогам квартала Минфин перевыполнил объем программы внутренних заимствований на 2 с небольшим миллиарда, разместив по факту 302 млрд рублей, сообщил аналитик Банка Москвы Юрий Нефедов. «Исходя из премий и сроков размещения в прошедшем квартале, можно сделать вывод о том, что длинный долг Минфину размещать гораздо труднее. В начале года семилетний выпуск ОФЗ 25075 был вообще отменен, а в марте размещен с премией в 10 базисных пункта, чему послужила нестабильность на глобальных рынках», — комментирует Нефедов. Обычно валютные облигации страны служат для крупных российских компаний ориентиром в области ставок. «В настоящее время на международном рынке обращаются пять выпусков бондов Минфина, номинированные в валюте. Доходности обращающихся выпусков составляют от 3,3% до 5,8% годовых, с купонным доходом от 3,625% до 12,75%. Как видим, ориентиры для российских компаний с высокими уровнями рейтинга, близких к рейтингу России, желающих разместить на внешнем рынке свои облигации, есть», — резюмирует Алексей Козлов.

Другие новости по теме:

Россия сокращает внешний долг	Минфин повременит с евробондами
Сторчак предпочитает долги в рублях	Бюджету дефицит не грозит при цене нефти в 115 долларов