И хочется, и колется

Для того чтобы вложиться в золото, можно пойти по самому простому пути: купить инвестмонеты или слитки, но действовать настолько прямолинейно не обязательно. Самый простой инструмент — обезличенный метсчет (ОМС). Это счет в банке, на котором средства клиента учитываются в граммах металла. Инвестору предоставлено на выбор два основных вида счета ОМС — до востребования и срочный. Первый напоминает аналогичный банковский вклад. По нему не начисляются проценты в виде граммов металла, а имеющиеся на счету обезличенные граммы можно реализовать в любой день, что позволяет владельцу счета активно управлять инвестициями. Доход здесь формируется от изменения цены на золото. Второй вид — срочный. На него начисляется процент в виде граммов металла. Прибыль формируется как за счет роста цен на сам металл, так и процентов. В обоих случаях инвестированные средства можно получить назад как в виде металла (слитки, монеты), так и наличными.

ОМС максимально защищает от инфляционных рисков, считает аналитик Нордеа Банка Денис Давыдов. Однако у этого вида инвестиций есть недостатки. Во-первых, ОМС не покрываются системой страхования вкладов. Во-вторых, ОМС могут породить проблемы с налоговыми органами. В-третьих, не стоит забывать о комиссиях.Банк может самостоятельно устанавливает котировки покупки/продажи драгоценных металлов. Поэтому покупать ОМС лучше в крупном банке. «При покупке в небольшом банке есть вариант, что в случае резкого роста цен на золото при продаже ОМС рассчитываться с вами будут не по мировому курсу, а по „специальному“ курсу банка, который вам невыгоден. Внимательно читайте договор. В нем обязательно должно быть прописано, что рассчитываться с вами должны именно по мировому курсу», — советует Андрей Верников, замгендиректора по инвестанализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент». «Плюсом ОМС является его мобильность и оперативность», говорит Владимир Устименко, начальник отдела оформления экспортных операций НОМОС-Банка.

Главный недостаток инвестиций в мерные слитки — необходимость платить НДС в размере 18%. «Немного проще ситуация с монетами из драгметаллов — хотя НДС не платится, разница между ценами на покупку и продажу монет обычно весьма значительна. Так, Сбербанк выкупает монеты по цене на 15–50% ниже, чем цена продажи, а некоторые банки и вовсе выкупают монеты по номиналу», — отметил начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев. Главный недостаток физического золота — слитков и монет — в том, что их надо очень аккуратно хранить и не допускать повреждения поверхности.

Впрочем, инвесторы могут попробовать свои силы на фондовом рынке, где можно вложиться в акции, фьючерсы или покупку ПИФов. Хотя акции золотодобывающих компаний нельзя в полной мере назвать инвестициями в золото. С одной стороны, капитализация таких компаний, их прибыль растет при цене металла, и, соответственно, должна расти цена акций. С другой стороны, при коррекции на фондовом рынке акции этих компаний ведут себя так же, как и другие акции, хотя цена металла в этот момент может расти. Что касается издержек, то здесь нужно учитывать комиссию брокера. Кроме того, минимальная сумма инвестиций должна быть весьма высока.

«Фьючерсы на золото незаслуженно остаются за пределами интересов непрофессиональных инвесторов, а зря. По стоимости финансовых издержек, комиссий и прочему это, наверное, один из самых выгодных инструментов», — говорит Давыдов. Что нужно сделать для покупки фьючерса? В первую очередь нужно открыть брокерский счет у одного из брокеров, завести на счет деньги, а именно на площадку срочного рынка FORTS (у многих брокеров сейчас даже нет никаких требований по начальной сумме счета). Причем чтобы купить фьючерс на одну унцию золота, нужно иметь на счете всего порядка 6 тыс. рублей гарантийного обеспечения. Однако к торговле производными инструментами надо подходить очень внимательно, говорит руководитель управления исследований рынка УК БКС Андрей Стоянов. По его словам, фьючерс — инструмент для искушенных трейдеров.

С точки зрения получения результатов инвестиций, близких к изменению цен на золото, удобный инструмент — ПИФы, изменение стоимости паев которых привязаны к изменению цен на золото. Купить или продать паи таких фондов можно каждый рабочий день, а издержки на проведение операций ниже, чем на операции со слитками или с монетами.

Аналитики расходятся в оценках относительно дальнейшей динамики цен на золото. «Ситуация такова, что случиться может все что угодно — с одной стороны, золото и другие металлы могут расти, отражая девальвацию мировых валют, и продолжаться этот рост может в течение года. Но с другой стороны, может начаться и снижение цен — если мировая экономика будет восстанавливаться быстрее, чем ожидается сегодня», — отмечает Стоянов. Поэтому инвестиции в драгметаллы не должны быть единственной ставкой.