Эксперты: ЦБ сохранит ключевую ставку, а доллар подорожает до 64 рублей

От резких шагов регулятора удержит разогнавшаяся инфляция

Тучи сгущаются над рублем. Против «деревянного» играют сразу несколько факторов. Это и падение цен на нефть, и расширяющиеся западные санкции, а также общее снижение активов развивающихся стран. Подлила масла в огонь и Федеральная резервная система США, которая накануне повысила базовую ставку с 1,5–1,75% до 1,75–2%. Не стоит ждать помощи и от российского регулятора. По словам экспертов, 15 июня ЦБ оставит ключевую ставку на текущем уровне в 7,25% годовых. Рост инфляционных ожиданий населения свяжет руки ЦБ. Настроения граждан ухудшил дорожающий бензин. Цены на топливо с начала года взлетели на 7,2%. Поэтому, как прогнозируют аналитики, ЦБ не остается ничего другого, как выбрать выжидательную позицию. В результате, как прогнозируют эксперты, уже в июне доллар будет стоить 64 рубля.

Предсказывать решение совета директоров ЦБ по ключевой ставке уже стало традицией среди аналитиков. И если в предыдущих случаях мнения разделялись, то на этот раз эксперты практически в один голос прогнозируют сохранение показателя на прежнем уровне. Как отмечает доктор экономических наук Игорь Николаев, инфляционные ожидания населения — один из ключевых факторов, на который ЦБ ориентируется, решая судьбу ключевой ставки. А настроение россиян в последнее время только ухудшается. В мае инфляционные ожидания выросли с 7,8% до 8,6%, что стало максимальным приростом с февраля 2017 года.

Главным шоком для наших соотечественников стал дорожающий бензин. Цифры на табло заправок сменяются каждый день. Как подсчитали аналитики «ВТБ Капитал», подорожание моторного топлива на 10% ведет к разгону инфляции на дополнительные 0,1 процентных пункта. «Учитывая важную роль стоимости топлива в ценообразовании практически во всех секторах экономики, можно вполне ожидать соответствующего увеличения цен на продукты. Отсюда рост инфляционных ожиданий населения. При такой динамике отечественный регулятор крайне редко решался на ослабление ставки», — отмечает аналитик eToro в России и СНГ Михаил Мащенко.

К слову, с 2015 года ЦБ лишь один раз снижал ключевую ставку при заметном росте инфляционных ожиданий — в марте 2016 года. Во всех остальных случаях регулятор брал паузу и наблюдал за этим достаточно важным для себя показателем.

Не рискнет понижать ставку российский регулятор и на фоне решения своих заокеанских коллег. 13 июня ФРС США подняла базовую ставку до 1,75–2%. При этом председатель ФРС Джером Пауэлл просигнализировал о растущем оптимизме в отношении американской экономики. Глава регулятора США дал понять инвесторам, что его ведомство не будет мешать экономическому подъему агрессивным ужесточением монетарной политики.

Как отмечают эксперты, инвесторы наверняка прислушаются к словам Пауэлла и начнут уходить с рынков развивающихся стран, что, впрочем, уже происходит. В частности, капитал утекает из Турции, Аргентины, Бразилии, ЮАР. В этом списке находится и Россия. Как ранее сообщила зампред ЦБ Ксения Юдаева, после того как 6 апреля США расширили санкции в отношении отечественных бизнесменов и компаний, иностранцы сократили свое участие в облигациях федерального займа (ОФЗ) с 34,5% до 31%, то есть примерно на 200 млрд рублей.

Кроме того, сдерживает ЦБ неопределенность на нефтяном рынке. Дело в том, что возможен пересмотр соглашения ОПЕК+ по добыче сырья. По словам экспертов, в таких условиях гораздо логичнее действовать осторожно, чтобы еще больше не спугнуть инвесторов. А учитывая геополитическую напряженность на мировой арене, любое отклонение может спровоцировать массу проблем. «На протяжении нескольких месяцев цены на бензин росли, и одновременно наблюдалось ослабление рубля. Это объясняется тем, что помимо макроэкономических факторов на валютный рынок влияют геополитические», — поясняет Игорь Николаев. По словам экономиста, в июне мы можем увидеть некоторое ослабление курса национальной валюты — за доллар будут давать 64 рубля.

Делать прогноз на длительную перспективу эксперты не спешат. Слишком велики риски дальнейшего противостояния США и России, которые несут негатив для «деревянного». Как сообщил американский госсекретарь Майк Помпео, Вашингтон может расширить санкции в рамках закона «О противодействии противникам Америки через санкции». Если это произойдет, то за доллар будут давать и 65 рублей, и даже больше.